作家：林佳

　　房地产行业深度转机之下，龙头房企的推崇尤为要害，中海则在逆周期里交出了一份持重答卷。

　　8月27日，中国国外发展有限公司（0688.HK，简称“中海”）发布2025年中期事迹。上半年，中海实现合约物业销售额1201.5亿元，位居全行业第二；累计拜托房屋4.2万套；收入832.2亿元，除税前溢利130.0亿元，中枢股东应占溢利87.8亿元。

　　在转机周期里，中海的“利润王”底色仍在。上半年，除招商蛇口外，TOP10房企整个中枢净利润约148亿元，中海一家公司就孝顺了六成；若剔除亏欠房企，中海这一占比达已发布事迹TOP10房企总数的33%。

　　其中，一线城市依然最坚实的基本盘。汇报期内，中海在北京、上海、广州、深圳及香港五城整个销售额达到556.4亿元；北京单城残害300亿元，市占率稳居第一。

　　资金实力，是中海逆势膨胀的底气。死心6月30日，中海在手现款1089.6亿元，净假贷比率28.4%，连续保握“绿档”，亦然行业内唯独同期获两家国际评级机构A-级的房企。

　　在事迹会上，中海董事局主席颜开国开释出“信心”信号。他强调，“十五五策划的要害词即是——充满信心。”在他看来，尽管行业仍在转机期，但中海将在天时、地利、东谈主和的相沿下，凭借攻守兼备的态势走得更稳、更远。

　　净利润保握最初，保握膨胀节拍

　　房地产行业的转机期之下，中海依故人出一份持重答卷。本年上半年，中海地产实现合约物业销售额1201.5亿元，全口径与权利销售金额均位居行业第二。

　　在销售深广承压的市集环境下，中海粗略保握千亿界限，露馅出其中枢城市布局与品牌力仍具韧性。这一收获也意味着，中海依然是少数能在周期底部守住阵脚的头部房企。

　　死心现在，除招商蛇口外，上半年房企TOP10中枢净利润总数约148亿元，其中中海一家公司就孝顺了约60%。若剔除亏欠的万科，中海净利润占比升至33%；若再撤退华润置地，中海的净利润以致非常其他已发布事迹的TOP10房企之和。

　　行业筑底之时，中海处罚层开释了沉稳信号。中国国外发展副总裁郭直快在事迹会上默示，现在行业仍处于下行筑底阶段，但边缘已有所改善。在此配景下，中海发展2025年上半年依然取得了持重推崇，中枢利润率与毛利率均保握在行业最初水平。

　　郭直快指出，公司对当年督察净利润和毛利率的持重推崇充满信心，基础与能力兼备。开头，本年上半年，中海已售未结转金额和呈报率处于高位；其次，比年来，公司聚焦一线及强二线城市投资，投资界限长久位居行业第一，货量实足、结构优质。此外，中海在一线城市中枢肠段布局生意，在当年生意金钱收入和利润也会形成创利增效。

　　当同行深广降价跑量时，中海靠居品力与一线城市的基本盘稳住了阵脚。期内，香港及北上广深五个城市合约销售额达到556.4亿元，占中海系列公司（不含中海宏洋）合约销售额的53.7%。其中，北京市集推崇最为杰出，单城合约销售额达到304.5亿元，市占率稳居第一；上海、广州、深圳及香港均残害50亿元。合座来看，中海系列公司在14个城市的销售额位居当地市集第一。

　　拿地层面，中海依然保握越过。上半年，中海在地盘市集依旧保握强势，1-7月共取得22幅地块，权利购地金额550.1亿元，投资界限位居行业第一，其中一线和强二线城市占比高达86%。

　　投资竞争加重的同期，中海强调了本身的产业链上风。中国国外发展行政总裁张智超指出，现时行业投资愈加靠拢在一线和要点二线城市，竞争相对强横。中海除了具备资金实力外，如故少数领有全产业链的房企之一。公司旗下不仅领有双甲级设想单元，在居品研发上具备特有能力；同期领有优秀的总承包企业，在工程历程与质料方面延续“工科中海”的上风；此外，还有专科化的生态供应链企业，在行业参预下半场后，不管居品力如故本钱力，均能形成赫然上风。

　　张智超默示，公司在握有型业态上也具备平庸布局，遮掩办公、生意、长租公寓、养老等多个界限，并在中枢城市取得大型笼统性技俩时展现出较强竞争力。持久深耕主流城市，使中海在客户黏性、品牌闻明度和渠谈资源上均占据上风，为投资形成了有劲相沿。瞻望下半年，公司将统筹发展与安全，坚握“以销定投”，量度投资界限将实现一定增长，并对当年的销售与利润形成沉稳相沿。

　　产业链上风加码，护城河进一步夯实

　　投资以外，中海在生意板块也展现出另一种韧性。

　　上半年，中海生意物业运营收入35.4亿元，其中一线城市技俩收入占比进步至47%。5月开业的北京中海大吉巷，是本年最受轻柔的生意技俩之一，开业首日客流非常20万东谈主次，出租率达96%，赶快成为皆门文化与生意纠合的示范样本。

　　生意战术的转机，也在处罚层表态中体现得愈加明晰。中国国外发展副总裁兼中海生意公司董事长王林林默示，上半年公司聚焦生意战术，围绕“三核标的”——中枢城市、中枢区位、中枢金钱，推动两项策划策略落地。

　　王林林默示，一方面，中海积极推动金钱优化，上半年退出部分金钱，短期对收入形成一定影响，但合座结构更为塌实健康；另一方面，规划推动要点技俩的转变更新。举例，北京环宇荟完成转变后房钱进步32%，当年在新一轮策划周期中，房钱增长效应将慢慢杀青。

　　王林林指出，现在，公司“双核业务”购物中心与写字楼的收入占比已达81%，其中一线城市金钱收入占比同比进步3个百分点至47%。中枢金钱的“压舱石效应”正在握住突显。上半年，购物中心销售额同比增长7%，客流量增长11%，策划质效稳步进步。

　　资金层面的持重，成为中海逆势膨胀的底气。在行业债务风险仍未消退确当下，中海的财务权谋连续保握在“绿档”。期末剔除预收款后的金钱欠债率为45.7%，净假贷比率28.4%，现款短债比达到4.9倍。中海亦然行业内唯独同期获两家国际评级机构赐与A-级评级的房企，信用水平最初于大无数同行。

　　财务的持重，离不开现款流的厚度。期末公司在手现款高达1089.6亿元，占总金钱12.1%。平均融资本钱仅2.9%，处于行业最低区间。分销及行政用度整个占收入3.8%，费效比领跑行业。低本钱资金与精熟化运营的纠合，让中海在周期底部依然具备较强的注眼光与伏击性。

　　瞻望下半年，中海判断“政策、市集以及企业本身发展”三重身分将共同推动房地产市集慢慢止跌回稳。不管是销售与利润的最初，投资与居品力的膨胀，如故资金与信用的踏实，中海皆在行业深度转机期握续夯实竞争上风，督察其龙头房企的地位。

　　颜开国强调，参预“十五五”，中海的“三个充满信心”仍将延续。一方面，中海对中国经济连续充满信心，礼服中国经济的发展韧性将在当年五年进一步彰显光彩。此外，中海对房地产行业充满信心。尽管行业总体界限有所放松，但改善性需求将握续开释，市集依然雄伟。行业靠拢度将进步，中海的相比上风将进一步突显，在高质料发展中占据更大比例。与此同期，

　　此外，颜开国对企业本身发展亦充满信心。不管是财务资源，如故投资力、居品力、本钱竞争力开云网址，中海均具备杰出上风，同期领有一支能打硬仗的专科团队。