新浪财经上市公司参谋院|财报鹰眼预警

2025年5月9日，杭州联川生物本事股份有限公司（以下简称“联川生物”）拟缠绵在北京证券往还所刊行上市。

联川生物本次公栽培行股票数目不向上1162.50万股，拟召募资金为3.00亿元，其中保荐机构为国金证券股份有限公司，审计机构为容诚管帐师事务所(突出普通结伙)。

招股书涌现，联川生物的主要财务主义如下：

把柄新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，联川生物仍是触发16条财务风险预警主义。

一、事迹景色

讲解期内，公司买卖收入离别为2.35亿元、2.87亿元、3.67亿元，同比变动22.01%、27.97%；净利润离别为5275.67万元、5348.85万元、6005.67万元，同比变动1.39%、12.28%；接头步履净现款流离别为6429.46万元、4872.79万元、1.20亿元，同比变动-24.21%、147.25%；毛利率离别为54.31%、51.74%、48.73%；净利率离别为22.46%、18.66%、16.37%。

在接头端，咱们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质地、盈利质地、中枢竞争力等不同维度进行判断，其中枢需要温雅的风险点如下：

在成长性上，需要温雅：

营规复合增长率低于30%。近三期好意思满管帐年度内，公司买卖收入离别为2.3亿元、2.9亿元、3.7亿元，复合增长率为24.95%。

净利润复合增长率为个位数。近三期好意思满管帐年度内，公司净利润离别为0.5亿元、0.5亿元、0.6亿元，复合增长率为6.69%。

在收入质地上，需要温雅：

应收账款增速高于买卖收入增速。近一期好意思满管帐年度内，公司应收账款较期初增长34.6%，买卖收入同比增长27.97%。

应收与营收比值抓续增长。近三期好意思满管帐年度内，公司应收账款与买卖收入比值离别为21.54%、29.09%、30.59%。

在盈利质地上，需要温雅：

毛利率逐年下落。近三期好意思满管帐年度内，公司毛利率离别为54.31%、51.74%、48.73%，最近两期同比变动离别为-4.72%、-5.81%。

净钞票收益率逐年下落。近三期好意思满管帐年度内，公司加权平均净钞票收益率为13.39%、11.93%、11.87%，呈现逐年下落态势。

净利率呈抓续下落趋势。近三期好意思满管帐年度内，公司净利率为22.46%、18.66%、16.37%。

毛利率高于行业均值而存货盘活率却低于行业均值。近一期好意思满管帐年度内，公司毛利率为48.73%高于行业均值35.14%，存货盘活率为8.07次低于行业均值16.91次。

毛利率高于行业均值而应收账款盘活率却低于行业均值。近一期好意思满管帐年度内，公司毛利率为48.73%高于行业均值35.14%，应收账款盘活率为3.75次低于行业均值6.56次。

研发用度抓续下落。近三期好意思满管帐年度内，公司研发用度离别为0.3亿元、0.3亿元、0.3亿元，研发用度/买卖收入离别为13.61%、11.7%、8.38%。

销售用度收入占比超研发。近一期好意思满管帐年度内，公司研发用度/买卖收入为8.38%，销售用度/买卖收入为14.56%。

二、钞票质地及抗风险智商

讲解期内，流动钞票离别为2.63亿元、3.41亿元、4.17亿元，占总钞票之比离别为40.98%、45.40%、54.01%；非流动钞票离别为3.79亿元、4.10亿元、3.55亿元，占总钞票之比离别为59.02%、54.60%、45.99%；总钞票离别为6.42亿元、7.51亿元、7.72亿元。

讲解期内，公司在钞票欠债率离别为34.29%、36.74%、30.47%；流动比率离别为1.73、1.76、1.78。其中，最近一期好意思满管帐年度内，应收账款占总钞票之比为14.54%、存货占总钞票之比为2.65%，固定钞票占总钞票之比为27.09%，有息欠债占总欠债之比为1.01%。

在钞票及资金端，咱们主要基于财务分析，对公司的钞票质地、资金安全、公司抗风险智商等进行判断，其中枢需要温雅的风险点如下：

在钞票质地上，需要温雅：

应收账款盘活率抓续下落。近三期好意思满管帐年度内，公司应收账款盘活率离别为5.66，4.28，3.75，抓续下落。

应收账款盘活率低于行业均值。近一期好意思满管帐年度内，公司应收账款盘活率3.75低于行业均值6.56。

存货盘活率低于行业均值。近一期好意思满管帐年度内，公司存货盘活率8.07低于行业均值16.91。

应收类钞票大于轻率类欠债。近一期好意思满管帐年度内，公司的轻率单据、轻率账款、预收账款等接头性欠债累计为0.5亿元，应收单据、应收账款、预支账款等接头性钞票累加为1.2亿元，公司产业链言语权或待加强。

在接头可抓续性上，需要温雅：

供应商较为皆集。近一期好意思满管帐年度内，公司前五大供应商采购额/采购总和比值为73.78%，剔除行业身分警惕供应商过于皆集覆盖的接头可抓续性风险。

三、召募资金情况

联川生物本次公栽培行股票数目不向上1162.50万股，拟召募资金为3.00亿元，其中20000.00万元用于基因科技居品及就业平台扩产升级神色，5000.00万元用于分子会诊试剂研发神色，5000.00万元用于补充流动资金。

联川生物主买卖务为：公司现阶段主要依托高通量测序本事和生物信息本事，为人命科学和医学参谋客户提供档次丰富、本事前沿、品性理会的科研就业及措置决议。

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