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影响白银价格弹性的因素有哪些

贵金属受市场的影响价格跌宕起伏,与瞩目的黄金相比,白银一直被视为贵金属市场的后起之秀,当白银价格受到市场波动时,涨势迅猛让人愕然,抓住白银价格弹性趋势的投资者自然赚的金钵满盆,那么市场影响白银价格的因素有哪些呢?

众所周知,影响白银价格的因素有很多,但是长期积累的大量库存导致白银工业属性定价失效,且白银的价格重心跟随黄金而波动,金融属性决定白银价格变化趋势。

银价弹性大于金价的原因是:1、白银的市场较小,更容易受到资金的影响。2、白银的投资需求弹性大。

白银市场的供需会影响白银价格,黄金与白银都属于贵金属,且在历史的长河中扮演中重要的角色,拥有货币的属性,现如今还兼具金融属性和工业属性。自布雷顿森林体系解体后,不再将白银作为官方储备货币,随着各国央行出售白银,白银逐步退出货币属性的历史舞台,因此白银的工业属性较强明显强于黄金。具体表现在白银出色的导电性特征让其在高质量、高性能的电气触点中占有不可取代的地位,其在工业中主要应用于电子电力、银钎焊合金材料、摄影胶片以及光伏等。

白银的供应分为矿产银和再生银两部分,其中,矿产银更多是铜、铅、锌、金的伴生矿。再生银则是指从珠宝首饰、电子元件、相纸、硬币等物品中回收的金属银。其他供应则主要是美国财政部造币量、销售量及其他的政府抛售量。2013年以后,政府沽售逐渐退出。

影响白银价格弹性的因素有哪些

根据世界白银协会数据,2018年全球白银总供应10.04亿盎司(折合28463吨),其中矿山银8.57亿盎司,占比85%,再生银1.47亿盎司,占比15%。矿产银中,只有30%来自原生矿产银,其余均来自其他有色金属的伴生矿。

从需求方面来看,白银的需求分为工业需求、珠宝首饰等消费需求、和投资需求。需求中的工业需求占据60%左右比重,其中电子电力行业、光伏行业、焊合金行业占比相对较大;消费需求包括珠宝、银器等等;而投资需主要是铸币印章需求等。

全球白银需求中,工业应用需求占比最大为56%,其次为珠宝首饰21%、铸币印章17%、银器6%。白银的工业应用中,电子与电池占比最大为43%,其它用途主要包括光伏14%、焊接材料10%、摄影7%。白银的工业需求中,电子电力行业需求占比最大,光伏行业、焊合金行业次之,珠宝首饰需求近年保持相对稳定;具有投资属性的铸币印章需求波动较大。

虽然白银的下游需求以工业为主,但在目前的价格体系之中,白银供需结构的变化并非银价的主导因素。从近30多年的白银的供需盈余/短缺的变化与白银的价格走势来看,白银的供需结果对价格并没有指引,甚至存在一定的负相关性。究其原因,市场认为工业属性决定价格的假设是库存量与年度需求量的比值处于极低的水平。

根据世界白银协会的统计,自1990年以来,每年白银隐形库存的增量都大幅高于再生银的产量。以2017年为例,全球白银隐形库存增量高达418.6百万盎司,占全年需求量的41%,而再生银产量仅为138.1百万盎司。全球白银的显性库存持续增加,并创20多年新高。从数据来看,目前COMEX白银库存超过3亿盎司,占2018年全球需求量的30%以上。目前国内上海期货交易所和黄金交易所的白银已超过4800多吨,交易所库存不断创新高。特别是上海黄金交易所的白银库存持续大增,已达3400吨。

简单估算,可见白银的库存量几乎大于其全年的需求量,因此一般口径下的供需缺口,在以月和季度为尺度的范围内对银价的影响很小。因此,白银虽然工业需求占主导作用,但其供需的变化对价格几乎没有影响,这跟其他工业金属相比有着明显的不同。

白银的价格重心跟随黄金而波动。黄金的价格变化是由其金属属性决定的,因而金属属性也决定白银价格变化的方向。白银和黄金同为贵金属,自然地兼具黄金的金融属性。

白银的走势与黄金相似,但从整体来看,白银的价格弹性大于黄金。白银的市场较小,更容易受到资金的影响。按照当前全球白银10亿盎司左右的供需量,按照2018年度均价15.7美元盎司,,对应1000亿元的市场。而黄金2018年度4671吨的产量对应约12.6万亿的市场空间,按照2018年度均价270元克市场较大。白银较小的市场容易受到资金的影响。且白银的投资需求弹性大,从而影响了白银的价格弹性。

根据世界白银协会的数据,全球银矿资源的消费需求一直稳中有升,白银的需求趋势节节攀升,贵金属投资者可以分析白银价格的因素,掌握白银交易的盈利方向。影响白银价格弹性的因素有哪些

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